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　　貨幣基金的7日年化收益率已經(jīng)跌至3.222%，相比8月初的3.555%，降幅為9.37%。以天弘余額寶為例，其7日年化則降至3.182%，創(chuàng)下近20個月的新低。不過貨幣基金收益下降的同時，由于避險資金的涌入，規(guī)模不降反增，7月猛增9282億元，使得貨幣基金的規(guī)模高達8.64萬億元，創(chuàng)下歷史新高。規(guī)模快速增長，為了防止收益被攤薄，不少貨幣基金甚至不得不“閉門謝客”。

　　余額寶收益降至3.182%

　　貨幣環(huán)境寬松，貨幣基金的收益持續(xù)下降。市場最大貨幣基金——余額寶目前的最新7日年化收益率已經(jīng)擊破3.19%，達到3.182%，萬份年化收益則降至0.8506，也就是存1萬元，一天的收益僅0.85元左右，創(chuàng)近20個月新低。

　　余額寶目前共有9只貨幣基金，除了上述天弘余額寶貨幣之外，其余8只產(chǎn)品的收益也不同程度出現(xiàn)下降。

　　除了余額寶系列外，貨幣基金的整體收益也普遍下降。目前，7日年化收益率超過4%的貨幣基金僅有74只（A、B類分開計算），占比不足1/10，貨幣基金平均收益率降至3.222%，而8月初則為3.555%。

　　申萬宏源(000166,股吧)分析師孟祥娟表示，現(xiàn)階段貨幣政策整體較為寬松，流動性寬裕，導(dǎo)致利率不斷下跌，從而貨幣基金的收益不斷下行。未來，貨基收益率將延續(xù)下行。

　　“貨幣基金對于流動性的反映非常敏感，目前Shibor利率呈現(xiàn)連續(xù)下降的趨勢，國債逆回購也是逐步走低，連中長期的GC182都突破3%，降至2.8%，顯然市場‘不差錢’，從而導(dǎo)致貨幣基金的收益出現(xiàn)下降。從目前來看，收益率繼續(xù)走低是是大概率事件，可能月末季末會有脈沖式反彈，但總體來看，重心會不斷下移。”華南一家基金公司的基金經(jīng)理對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示。

　　相比貨幣基金，銀行理財?shù)膬?yōu)勢又開始顯現(xiàn)。

　　融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周（8月24日-8月30日）銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量共2140款，平均預(yù)期年化收益率為4.64%。此外本周三有568只銀行理財產(chǎn)品在售，平均收益為4.6%，高出貨幣基金1個百分點還多。

　　收益下降規(guī)模上升

　　一個有意思的對比是，雖然貨幣基金的收益在不斷下降，但規(guī)模卻在不斷攀升。

　　中國基金業(yè)協(xié)會9月3日晚間發(fā)布的7月份公募基金規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，各類管理人管理的公募基金總規(guī)模達到13.83萬億元，環(huán)比增加1.14萬億元。其中貨幣基金是整體規(guī)模增長的最大推手，單月猛增9282億元，貢獻了7月份公募增量規(guī)模的82%。

　　截至7月底，300多只貨幣基金凈值規(guī)模達到8.64萬億元，環(huán)比增幅達12.03%，而貨基8.64萬億元的規(guī)模也創(chuàng)出了新高。貨幣基金規(guī)模大躍升，推動其占公募基金總規(guī)模的比例再度攀升。截至7月底，貨基占公募的比例達到62.48%。

　　針對貨幣基金再度猛增的情況，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要是股市出現(xiàn)明顯的調(diào)整，市場的避險情緒不斷上升，不少資金從二級市場撤出轉(zhuǎn)投更為穩(wěn)健和安全的貨幣基金。此外，越來越多貨基對接余額寶和理財通等互聯(lián)網(wǎng)渠道引流，也在短期內(nèi)推升了貨基規(guī)模。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解，上半年，公募基金整體盈利215億元，其中貨幣基金居功至偉，為投資者賺得1625億元利潤。若剔除貨幣基金，上半年公募基金合計則虧損1531億元。貨幣基金成為最賺錢的基金品種。

　　規(guī)模快速膨脹，不少貨幣基金甚至不得不“謝客”。比如嘉實現(xiàn)金添利貨幣基金自8月24日起調(diào)整投資限額，單個開放日每個基金賬戶的累計申購金額不得超過200萬元。

　　鵬華增值寶貨幣基金也要求單日單個基金賬戶累計的申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資金額限額設(shè)置為人民幣 5 萬元。

　　貨幣基金限制大額申購出于兩個原因：一是在貨幣市場收益率下降的情況下，套利資金過快涌入會攤薄貨幣基金收益；更為重要的是要避免貨幣基金規(guī)模過快增長突破基金公司風(fēng)險準(zhǔn)備金200倍上限。

　　“我們8月份也限購了，大量的資金集中涌入，攤薄了原有客戶的收益，從保護原有客戶的角度考慮，我們每天單個賬戶的限額是100萬。其實從管理公司的角度來看，我們也不希望規(guī)模在短時間內(nèi)暴漲暴跌，一是會規(guī)模的劇烈變動，會影響基金經(jīng)理的操作；二則是一旦大規(guī)模贖回可能引起流動性的風(fēng)險。這對基金公司來說其實得不償失。”北京一家基金公司市場部負(fù)責(zé)人表示。