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　　相比于權(quán)益基金普遍虧損的情況，今年債券型基金在債牛邏輯的基礎(chǔ)上整體取得了相對不錯的收益。

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月26日，1681只得以錄得年內(nèi)收益的債券型基金(分份額統(tǒng)計，下同)今年以來的平均收益為2.75%，其中取得正收益的有1411只，占比高達83.94%。

　　而虧損最為嚴重的基金，普遍是由于踩雷所致。除了踩雷基金外，可轉(zhuǎn)債基金整體表現(xiàn)最為低迷，雖然轉(zhuǎn)債市場在7月份開啟了探底回升的過程，但8月和9月轉(zhuǎn)債市場整體處于震蕩回調(diào)狀態(tài)，因此轉(zhuǎn)債基金業(yè)績幾無提振。

　　八成債基收益為正

　　據(jù)統(tǒng)計，今年業(yè)績排名前十的債基依次是諾安雙利、南方多元、景順長城景泰豐利A、中?；菹榉旨塀、景順長城景泰豐利C、中?；菹榉旨?、工銀瑞信瑞豐定開、平安大華惠裕A、易方達聚盈B、東方永興18個月A，這10只基金的年內(nèi)收益均在8.89%以上。

　　其中，諾安雙利以27.62%的收益位居首位，遙遙領(lǐng)先于第二名南方多元14.66%的收益率。不過，上述收益居前的基金中，有多只基金疑似遭遇了大額贖回，導(dǎo)致短期內(nèi)業(yè)績突然沖高。

　　例如景順長城景泰豐利A今年以來大部分時間凈值波動均較小，但在今年6月6日至8日，其單日凈值漲幅分別達到3.0%、4.68%和2.69%，因此該基金今年以來的漲幅也達到了14.44%。同樣，排在首位的諾安雙利也有相似情況。

　　深圳一位債券基金經(jīng)理向記者分析稱，“債券基金一天之內(nèi)長幾個百分點的情況是比較少見的，一般都認為是遭遇了比較大的贖回。有些是本來業(yè)績就非常不錯的基金，因為機構(gòu)資金的獲利了結(jié)需求而遭到贖回，導(dǎo)致基金出現(xiàn)比較大的規(guī)模變動。如果是遭遇巨額贖回，就會出現(xiàn)一天內(nèi)暴漲百分之百甚至百分之幾百的情況。”

　　今年5月31日才成立的中信保誠穩(wěn)鴻A就出現(xiàn)過單日凈值暴漲552%的情況。該基金7月30日的凈值僅為1.0072元，而7月31日的凈值高達6.5634元，僅一天的時間凈值就瘋漲了5倍以上。

　　整體而言，1681只錄得年內(nèi)收益的債券型基金中，收益在4%以上的債基有800只，占比47.59%；收益5%以上有382只，占比為22.7%；收益在6%以上的有96只，占比為5.7%。1681只基金今年以來的平均收益為2.75%，取得正收益超過八成。

　　盡管絕大部分債基收益為正，但這樣的收益水平難言出色。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，754只貨幣型市場基金今年以來的平均收益為2.83%，相較之下債券型基金的收益水平僅與貨基相當，甚至稍微有所不及。

　　廣州一位私募人士向記者表示，“相比之下我們今年更愿意把部分資金配到貨幣基金，因為資金進出比較方便，如果配一些債券基金，對時限往往有一定要求，而且收益還未必有貨基高。”

　　踩雷債基收益墊底

　　虧損嚴重的基金中，墊底的幾只均是由于踩雷所致。

　　其中，中融融豐純債A/C、華商雙債豐利A/C、華商穩(wěn)固添利A/C等幾只基金今年都因踩雷而引發(fā)市場討論，這幾只基金的年內(nèi)跌幅分別達到48%、32%和23%。

　　此外，嘉實多利進取年內(nèi)跌幅為24.21%，同樣居于行業(yè)末流，該基金為混合債券型二級基金，因此其凈值同時還受到股票市場的情緒。

　　除踩雷債基外，可轉(zhuǎn)債基金收益領(lǐng)跌市場。銀華中證轉(zhuǎn)債B、東吳中證可轉(zhuǎn)換債券B、中海可轉(zhuǎn)換債券A/C、富國可轉(zhuǎn)債、招商可轉(zhuǎn)債B等跌幅都在10%至17%之間。

　　整體而言，今年以來虧損在5%以上的債基有60只，虧損在4%以上的債基有70只，而虧損在3%以上的有101只。多位受訪債券基金經(jīng)理認為，四季度債市將保持震蕩格局，債基收益或難有明顯改善。

　　對于美聯(lián)儲加息的落地，多家機構(gòu)認為對國內(nèi)債市影響有限，目前對債市影響較大的因素還是國內(nèi)貨幣政策和經(jīng)濟下行的情況。

　　國泰基金相關(guān)人士9月27日分析稱，我們認為美聯(lián)儲加息落地，對國內(nèi)債市影響相對有限，央行跟進的概率不大，保持政策利率的穩(wěn)定，貨幣仍將維持寬松，地方債供給沖擊將逐漸消退，短期市場關(guān)注焦點在基建加碼對經(jīng)濟的托底作用，市場觀望情緒較重，收益率或保持震蕩。9月高頻數(shù)據(jù)顯示，上游生產(chǎn)與下游需求仍較為疲弱，在政策、資金嚴監(jiān)管下，房地產(chǎn)土地市場日趨冷淡，開發(fā)商拿地更趨理性，地產(chǎn)投資仍將拖累經(jīng)濟?；ㄔ诜菢巳谫Y限制沒有進一步放松的情況下，預(yù)計托底經(jīng)濟效果較為有限。

　　華南一家基金公司亦指出，8月中旬至今，債券市場的調(diào)整行情主要反映了寬信用預(yù)期。但寬信用存在阻礙，第一，目前房地產(chǎn)的調(diào)控仍然很嚴，而且還有趨嚴的傾向，房地產(chǎn)不放松寬信用的傳導(dǎo)就難以快速見效；第二，積極的財政政策帶來基建的發(fā)力對經(jīng)濟只是起到托底的作用，難以快速拉動經(jīng)濟上行。

　　上述公司進一步表示，對債券市場而言，堅持去杠桿不大水漫灌的政策指導(dǎo)下經(jīng)濟增速未來可能仍有一定下行壓力，因此利率大幅上行的風險很低。短期內(nèi)債券市場會維持震蕩走勢，第一，短期來講通脹確實中樞水平會有一定上移，但通脹失控導(dǎo)致貨幣政策被動收緊的狀況是很難發(fā)生的；另外，地方債集中供給放量對銀行配置債券的額度形成擠壓，對流動性也是一種考驗，綜合以上分析，我們認為利率短期來看會維持上有頂下有底的窄幅波動。

《電鰻快報》