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近日，兩市股指出現(xiàn)反彈，上證指數(shù)收復(fù)了2700點。

　　但有一批公司如四川金頂(7.470, 0.00, 0.00%)、東方海洋(4.870,0.00, 0.00%)、中南文化(2.700, 0.00, 0.00%)、必康股份(22.880, 0.00,0.00%)等卻集體跌停，它們之間的共同點就是都在今年上半年停牌重組近期復(fù)牌。

　　曾經(jīng)屢試不爽的停牌重組博復(fù)牌收益模式失效了？

　　重組股復(fù)牌批量跌停

　　前些年，上市公司一旦宣布并購重組停牌，投資者往往就開始掰著手指頭預(yù)測復(fù)牌后會有幾個漲停，但現(xiàn)在情況卻完全不同了。

　　四川金頂，因籌劃重大資產(chǎn)重組，今年4月18日起停牌。9月17日公司發(fā)布公告稱，公司及交易對方認(rèn)為現(xiàn)階段繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組的有關(guān)條件不成熟。這也就意味著重組”黃”了。公司股票9月18日復(fù)牌，目前已收出3個一字跌停板。

　　鵬欣資源(7.020, 0.00, 0.00%)，因籌劃重大資產(chǎn)收購，今年4月16日起停牌。在停牌期間，公司屢次收到上交所的問詢函。9月18日公司稱，該事項的推進(jìn)存在不確定性，請投資者注意投資風(fēng)險。公司股票于9月19日起復(fù)牌，復(fù)牌后兩個交易日同樣是連收一字跌停板。

　　必康股份，因籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)的重大事項，公司股票6月19日開市起停牌。9月18日，公司稱原計劃于9月19日前披露發(fā)行股份購買資產(chǎn)預(yù)案（或報告書），但由于本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)涉及的工作量較大，國有資產(chǎn)交易審批流程較多，相關(guān)工作尚未完成，目前尚不具備召開董事會審議本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)預(yù)案（或報告書）的條件。為保證公司股票的流通性，9月19日開市起復(fù)牌。

　　而在9月18日，公司同時還宣布與延安市人民政府簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。協(xié)議約定，延安國資旗下的投資公司將19億元受讓必康股份5%股份。同時，必康股份將注冊地遷移至延安。

　　但投資者對于國資入股似乎也不買賬，復(fù)牌后也是連收兩個跌停。

　　而除了上述3家公司，近期中南文化、東方海洋等同樣也是重大重組復(fù)牌后迎來了數(shù)個跌停，其中中南文化9月13日到19日收出連續(xù)5個一字跌停板。

　　重組概念玩不轉(zhuǎn)了？

　　“這些公司的重組其實并不太被市場看好，交易所也多次問詢，因此投資者對這些股票是有疑慮的。同時，他們多數(shù)都是在今年上半年停牌，市場已經(jīng)跌了這么多，他們現(xiàn)在肯定是要補跌的。”深圳一私募人士表示，最重要的是當(dāng)前市場情緒低迷，投資者很難像前些年一樣被一些簡單的故事所吸引。

　　重組概念前些年是香餑餑，不少投機(jī)資金均試圖押寶博取收益，甚至出現(xiàn)了不少的“內(nèi)幕交易”。8月17日，證監(jiān)會對7宗內(nèi)幕交易案做出行政處罰，其中有6宗與上市公司并購重組有關(guān)。之所以出現(xiàn)如此多的內(nèi)幕交易，正是因為其中存在巨大的潛在收益。

　　但隨著市場生態(tài)快速變化，重組概念不僅不再必然帶來巨大收益，反而可能會成為陷阱。前述如鵬欣資源等幾家公司的重組可以說都是存在著重大不確定性，而近幾個月來上市公司宣布終止重組的消息也是屢見不鮮。

據(jù)中國證券報（ID：xhszzb）記者不完全統(tǒng)計，僅9月以來，就有海航科技(6.490, 0.00, 0.00%)、華西能源(5.700, 0.00, 0.00%)、四川金頂?shù)葘⒔?0家公司宣布終止重組。

　　因此，不少投資機(jī)構(gòu)人士在與中國證券報（ID：xhszzb）記者交流時也表示，他們現(xiàn)在都開始避免涉及重組概念股，因為其中具有相當(dāng)大的不確定，而且周期過長，占用資金也多，一旦處于市場調(diào)整期，復(fù)牌后直接就是幾個跌停，損失會相當(dāng)慘重。