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　　僅年內就有近百只基金延長募集，更有不少基金二度延長募集，甚至出現(xiàn)多只新基金募集失敗的案例。

　　9月13日，上證指數(shù)走出深V反轉之勢，盤中低點2653.19點，距離2016年1月27日創(chuàng)出的階段低點2638點，僅一步之遙。雖收盤時上證指數(shù)上漲1.15%回到2686.58點位置，但市場對于2638點岌岌可危的擔憂并未減退。

　　伴隨著上證指數(shù)重新回到前期低位，基金發(fā)行低迷情況也愈演愈烈。其中，8月整個月成立的新基金合計發(fā)行份額僅為236.02億元，創(chuàng)下近三年新低。不過，雖然發(fā)行情況慘烈，但仍有不少基金公司選擇弱市發(fā)行。

　　低點發(fā)行究竟能否帶來可觀回報？答案并不盡然。回看2016年2638點位置附近(2016年1月和2月，下同)主動權益基金成立后的表現(xiàn)可見，同期成立的產品業(yè)績出現(xiàn)明顯的兩極分化，首尾業(yè)績之差高達74.14%。

　　此外，2016年1月、2月成立的主動權益基金中，成立至今取得正收益的比例為51.65%，盈利和虧損的基金各占一半。

　　不過，從今年1月的3587點跌至如今2653點，僅僅用了8個月不到的時間。而從上一輪的2638點漲到今年1月的3587點，剛好是兩年時間。如果從階段性來看，在2638點買入基金后的一年及兩年內還是有較好的收益。

　　發(fā)行低迷時分

　　9月接近過半，基金發(fā)行的低迷態(tài)勢毫無改善，各式發(fā)行困難的局面開始出現(xiàn)。

　　僅年內就有近百只基金延長募集，更有不少基金二度延長募集，甚至出現(xiàn)多只新基金募集失敗的案例。此外，發(fā)起式基金的數(shù)量較去年也大幅上升，今年以來成立的發(fā)起式基金數(shù)量已經是去年的2倍以上。

　　9月12日，其中一家剛剛發(fā)行了一只量化發(fā)起式基金的基金公司內部人士向記者表示，“我們是想先用公司自有資金把基金成立起來，之后再慢慢運作，所以我們其實對外也沒有宣傳這只產品，僅僅一周就結束募集了。”

　　從近期發(fā)行的基金來看，普遍以“保成立”為首要目標，并不追求擴大規(guī)模。剛剛結束募集的首只養(yǎng)老目標基金華夏養(yǎng)老2040三年持有混合(FOF)，原定于9月17日結束募集，結果提前6天結束募集，據(jù)悉與其達到成立門檻有關。

　　據(jù)21世紀經濟報道記者獲悉，華夏養(yǎng)老2040三年持有混合FOF首募規(guī)模2.11億元，其中募集有效認購戶數(shù)為37585戶，戶均認購規(guī)模為5627元 。募集期間，華夏基金員工共計認購華夏養(yǎng)老2040三年持有混合FOF 4317.77萬元，占基金總份額比例為20.42%，其中，華夏基金高管認購超100萬元，基金經理認購近100萬元。

　　從數(shù)據(jù)來看，與市場走勢相匹配，今年基金發(fā)行市場在1月的狂歡后呈不斷降溫之勢。

　　統(tǒng)計顯示，9月以來截至13日，共有25只基金成立，合計發(fā)行規(guī)模為121.06億元。其中，股票型基金4只，發(fā)行規(guī)模為6.6億；混合型基金12只，發(fā)行規(guī)模為77.12億。從9月目前發(fā)行數(shù)據(jù)來看，約為8月的一半，整月發(fā)行規(guī)模預期與8月相比不會有明顯突破。

　　若以股票型和混合型基金的發(fā)行規(guī)模來看，幾乎呈逐月下降之勢。其中，1月至8月股票型和混合型基金的合計發(fā)行規(guī)模依次是829.42億元、471.74億元、489.31億元、335.76億元、261.83億元、154.18億元、1110.88億元、132.76億元。可以看到，除了7月因6只CDR基金成立導致數(shù)據(jù)異常走高以外，其余7個月份股票型和混合型基金的發(fā)行規(guī)模都在不斷萎縮。

　　與2016年2638點位置的發(fā)行情況相比，目前基金發(fā)行市場的低迷情況更甚。據(jù)統(tǒng)計，2016年1月和2月，基金發(fā)行規(guī)模分別是414.4億元和522.14億元，其中股票型基金和混合型基金的合計發(fā)行規(guī)模分別為346.96億元和372.46億元，與今年3月情況相當。

　　分化的業(yè)績表現(xiàn)

　　低點發(fā)行與好業(yè)績間也并不能畫上等號。

　　統(tǒng)計顯示，2016年1月至2月成立的91只主動權益基金中(分份額統(tǒng)計)，截至9月13日有47只成立以來取得正收益。其中，收益在30%以上的共有5只，收益20%以上有9只，收益10%以上有23只。

　　收益位居前五的分別是東方紅睿軒滬港深、國泰大健康、華夏消費升級A、華夏消費升級C和萬家新興藍籌，成立于2016年1月20日的東方紅睿軒滬港深以39.64%位列第一。

　　在超過一半基金取得正收益的另一面，虧損的情況也尤為慘烈。前述91只基金中，成立至今虧損在10%以上的有23只，其中寶盈國家安全戰(zhàn)略滬港深、國聯(lián)安科技動力、北信瑞豐中國制造主題、泰信鑫選A虧損在22%左右，而光大風格輪動虧損了34.5%。

　　因此，若在上一輪低位購買了上述基金一直持有至今，也有一半的可能性遭遇虧損。若以平均值來看，這91只基金成立以來的平均收益為0.36%，幾乎沒有漲跌，這與其間上證指數(shù)的漲跌幅相當。

　　不過，若以今年1月29日的高點3578點為截止日來看，在上一輪2638點位置附近成立的主動權益基金成立兩年內有9成以上能取得正收益，平均收益高達17%，收益最高者取得了77.42%的階段漲幅，這意味著在低點買入后至少在一定時間內獲益的可能性比較高。

　　然而，擇時并非易事。9月13日，滬上一家基金公司相關人士向記者表示，“其實持有基金三年都不能算是一個比較長的投資，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)去看會發(fā)現(xiàn)持有4年以上獲益的概率會非常的高，但是很多投資者持有時間往往只有幾個月，來回短操作，所以就會導致賺不到錢。”

　　實際上，如果投資者認為當前市場已經接近底部而擇機入市，也并非需要申購新基金，可以選擇一些過往業(yè)績優(yōu)秀、公司投研體系成熟的老基金進行申購。據(jù)統(tǒng)計，2016年以前成立的主動權益基金，自2016年1月27日2638點至今的平均收益高達5.29%，遠遠跑贏前述91只基金同期0.36%的平均水平。