久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

A股調整之際，股價暴漲逾10倍的

　　長江商報記者發(fā)現，至純科技以超低發(fā)行價1.73元/股登場，不到2個月，股價就飛奔至31.99元，漲幅最高達17.49倍。幾經調整，至昨日收盤，以上市首日交易價為基礎，累計漲幅達到10.5倍。

　　意外的是，股價暴漲并未得到業(yè)績支撐。今年上半年，公司凈利潤下降兩成，僅為0.19億元。

　　此外，與多數次新股做大做強主業(yè)不同，上市之后，至純科技上演瘋狂跨界并購。截至目前，先后對三家公司發(fā)起跨界并購，耗資約8億元。不過，大舉并購能否提振公司業(yè)績尚難預料，但公司去年收購的琺成制藥今年上半年虧損328.31萬元。

　　值得關注的是，在至純科技積極推進收購波匯科技之時，公司股東及董監(jiān)高集體“出逃式”減持套現。

　　據長江商報記者初步統(tǒng)計，僅8月27日至8月30日之間的3天時間內，除了2名機構股東減持外，公司董事吳海華、財務總監(jiān)陸磊以及兩名副總經理均實施了減持，合計套現8703.29萬元。

　　昨日下午，針對上述問題，長江商報記者撥打至純科技電話，但一直無人接聽。

　　業(yè)績與股價大相徑庭

　　至純科技驚艷的股價走勢與經營業(yè)績形成了巨大反差。

　　至純科技主營業(yè)務是為泛半導體、生物醫(yī)藥及食品飲料等行業(yè)先進制造企業(yè)提供高純工藝系統(tǒng)整體解決方案，成立于2000年11月，2011年完成股改，2017年1月13日在A股主板掛牌交易。

　　一直以來，至純科技的經營業(yè)績不太突出。2013年至2016年，公司實現的營業(yè)收入分別為2.02億元、2.02億元、2.08億元、2.63億元，基本屬于止步不前，只在2016年闖關IPO關鍵期略有增長。同期，公司凈利潤分別為0.25億元、0.26億元、0.18億元、0.45億元，盈利波動明顯，也是在2016年沖刺關鍵期突擊大幅增長了一把。

　　闖關IPO關鍵期突擊增利，上市之后，后勁不足的弊端立即暴露。

　　2017年，上市首年，公司的營業(yè)收入大幅增長，達到3.69億元，同比增長40.18%。與之相比，凈利潤增幅要遜色得多，凈利潤為0.49億元，同比增幅為8.79%。

　　今年上半年，公司實現營業(yè)收入1.88億元，同比增長19.13%，而凈利潤只有0.19億元，同比下降23.71%。而在2017年上半年，公司凈利潤為0.25億元，同比增長4.76%。

　　對比發(fā)現，上市之后，雖然公司拓寬了融資渠道，募投項目也已經投資完成，但公司盈利能力反而在下降。

　　與經營業(yè)績絕然相反，二級市場上，公司的股價表現堪稱驚艷。

　　至純科技的發(fā)行價僅為1.73元/股，堪稱超低價發(fā)行。上市之后，股價迅速上沖，不算上市首日，股價一口氣拉了18個一字板后才開板。至3月21日，短短41個交易日，股價竄至31.99元頂峰，較發(fā)行價上漲了17.49倍。此后，雖然股價也有較大幅度波動，但依然處于高位。至昨日下午，股價收報23.92元，較發(fā)行價的漲幅依舊高達12.83倍。如果剔除上市首日股價上漲幅度較大因素，以上市首日股價為基礎，最高漲幅仍然達到10.50倍。

　　長江商報記者注意到，上市之初，至純科技總股本為2.08億股，流通股僅有0.52億股。截至目前，雖然總股本增大至2.10億股，但流通股仍只有0.92億股。

　　一年收購三家公司業(yè)績對賭存變數

　　上市之后，至純科技借助并購大肆擴張，但承諾的業(yè)績能否實現存在較大變數。

　　2017年6月，至純科技出資9945萬元收購了上海江尚實業(yè)49%股權，2個月后，又斥資1823萬元收購了琺成制藥59.13%股權。

　　公告顯示，上述收購并無業(yè)績承諾。

　　如果說前兩次收購只是小打小鬧式試水的話，今年6月，至純科技則是大手筆。這一次，公司將耗資6.8億元收購波匯科技100%股權，切入光纖傳感領域。

　　具體為，公司擬以16.51元/股發(fā)行2616.52萬股，并支付2.48億元現金，合計作價6.8億元收購，較凈資產增值51.10%。同時，公司募集配套資金4.3億元，其中，2.48億元用于支付交易現金對價，1.59億元用于投入波匯科技的在建項目建設。

　　波匯科技曾在新三板掛牌，主營光纖傳感設備的研發(fā)、生產、銷售及提供安全監(jiān)測解決方案。此次交易，雙方簽訂了業(yè)績對賭協(xié)議，對方承諾，2018年至2020年，波匯科技實現的扣除非經常性損益后的凈利潤分別不低于3200萬元、4600萬元、6600萬元。

　　毫無疑問，如果波匯科技順利實現協(xié)議，將會大幅提升至純科技的盈利能力。問題是，波匯科技能順利實現嗎？

　　財務數據顯示，2016年至2018年3月31日，波匯科技實現營業(yè)收入1.80億元、2.40億元、0.32億元，凈利潤為2241.14萬元、1774.52萬元、-1312.10萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤為1010.61萬元、1254.08萬元、-1403.62萬元。

　　溢價收購、高業(yè)績承諾，波匯科技要想實現對賭的業(yè)績并不容易。從近兩年業(yè)績數據看，今年的凈利潤要達到2017年的3倍才能完成業(yè)績承諾，而在今年一季度，波匯科技虧損1400萬元，這意味著剩下的9個月要完成4600萬元的扣非凈利潤，難度可想而知。

　　此次收購將產生2.07億元商譽，一旦波匯科技未能如期完成承諾業(yè)績，公司將面臨著商譽減值風險。

　　值得一提的是，公司此前收購的琺成制藥，不僅未給公司帶來可觀業(yè)績，反而在今年上半年虧損328.31萬元。

　　應收賬款2倍于營收，股東3天套現近億

　　經營業(yè)績不亮麗的至純科技，應收賬款倒是很突出。

　　長江商報記者查詢發(fā)現，應收賬款高企一直是至純科技的頑疾。2013年至2015年，其應收賬款分別為1.62億元、1.69億元、1.86億元，分別占公司總資產的38.04%、40.06%、37.23%。2016年、2017年，其應收賬款為2.39億元、3.34億元，繼續(xù)大幅飆升。今年上半年，應收賬款攀升至3.88億元。

應收賬款不僅高企，且高于營業(yè)收入增長速度。2013年至2015年，公司營業(yè)收入基本上是原地踏步，但應收賬款持續(xù)增長。2016年、2017年，營業(yè)收入有較大幅度增長，應收賬款增幅更大。

　　今年上半年，公司營業(yè)收入同比增長19.13%達到1.88億元，而應收賬款增幅為26.38%達到3.88億元，應收賬款是營業(yè)收入的2.06倍。

　　由此可見，至純科技的凈利潤還存在水分，如果應收賬款不能按時收回、或者產生壞賬，將吞噬公司凈利潤。

　　另一個值得關注的現象是，在至純科技積極推進收購波匯科技之時，公司股東及董監(jiān)高集體“出逃式”減持套現。

　　據長江商報記者初步統(tǒng)計，僅8月27日至8月30日之間的3天時間內，除了2名機構股東減持外，公司董事吳海華、財務總監(jiān)陸磊以及兩名副總經理均實施了減持，其中吳海華還違規(guī)減持101萬股。上述減持，合計套現8703.29萬元。不僅如此，持股5%以上的股東維科新業(yè)還計劃繼續(xù)減持420.72萬股，約占總股本2%。