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減持套現(xiàn)上億元后再推2000萬元的增持計劃，卻未完成全部增持承諾，

　　據(jù)了解，今年年初三夫戶外包括董事長、董事、董秘在內(nèi)的4名高管推出不低于2000萬元的增持計劃。8月初增持屆滿，4人累計增持2007萬元，但其中一名高管僅完成增持承諾的一半。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn)，此次增持計劃推出前幾個月，三夫戶外另一批高管剛剛完成減持，多名董事、監(jiān)事合計減持248.7萬股，累計套現(xiàn)超1.01億元，為此次高管增持金額總數(shù)的5倍。

　　業(yè)績方面，去年三夫戶外出現(xiàn)上市兩年來的首次虧損。盡管今年一季度業(yè)績扭虧為盈，但經(jīng)營性現(xiàn)金流仍為負(fù)數(shù)。

　　不僅如此，近幾年來三夫戶外在營收止步不前的情況下，銷售費(fèi)用仍在增長。今年一季度公司銷售費(fèi)用為2373.34萬，約為凈利潤的15.5倍。

　　高管未完成增持承諾收監(jiān)管函

　　8月15日，三夫戶外高管因未完成全部增持承諾，收到深交所監(jiān)管函。

　　據(jù)了解，今年2月6日三夫戶外披露控股股東、實控人和部分高管增持計劃。其中，公司控股股東、實控人、董事長兼總經(jīng)理張恒計劃增持不低于1000萬，董事、副總經(jīng)理趙棟偉計劃增持不低于400萬，董事孫雷、董秘周春紅增持分別不低于400萬、200萬，合計2000萬元。

　　截至今年一季度末，趙棟偉持股比例為4.82%，為上市公司第五大股東。

　　今年8月4日，上述增持計劃期滿。張恒、趙棟偉、孫雷、周春紅四人實際增持股份數(shù)量分別為708315股、124300股、241800股、119800股，增持金額分別為1193.5萬、207.27萬、401.1萬、205.9萬，合計2007.77萬。

　　其中，孫雷、周春紅二人“踩線”完成增持計劃，但趙棟偉僅完成增持計劃的52%，與承諾增持的差額為192.73萬元，未完成全部增持承諾。

　　深交所指出，趙棟偉的行為違反了相關(guān)規(guī)定，要求趙棟偉充分重視上述問題，吸取教訓(xùn)，及時整改，杜絕上述問題的再次發(fā)生。

　　長江商報記者注意到，此次增持計劃公告的數(shù)月前，三夫戶外另一批高管完成了股份減持。

　　資料顯示，三夫戶外上市剛滿一年，2016年底開始至2017年上半年，包括董事朱艷華、監(jiān)事盧弘毅等在內(nèi)的重要股東合計減持248.7萬股公司股票，累計套現(xiàn)超1.01億元，為此次高管增持金額總數(shù)的5倍。

　　另一方面，此次增持期間，增持主體之一、三夫戶外實控人張恒還在進(jìn)行股票補(bǔ)充質(zhì)押。截至今年5月4日，張恒持股比例為27.27%，質(zhì)押率由去年年末的9.75%提升至55.2%。

　　此外，持股比例為8.34%的公司第二大股東、第一大流通股東天津億潤成長股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）也在今年四月份拋出不超過6%的減持計劃，目前尚未有實質(zhì)減持動作。

　　連續(xù)兩年經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)

　　公開資料顯示，三夫戶外是國內(nèi)知名戶外用品銷售商，2015年12月9日登陸中小板。上市第二年，三夫戶外就出現(xiàn)了虧損。2015年至2017年，公司營業(yè)收入分別為3.28億、3.53億、3.51億，同比增長12.37%、7.84%、-0.53%；凈利潤分別為3080.21萬、3537.16萬、-1290.87萬，同比增長10.6%、14.84%、-136.49%。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn)，公司已經(jīng)連續(xù)兩年經(jīng)營現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)數(shù)。同期三夫戶外經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額分別為1141.32萬、-91.23萬、-3490.3萬。

　　對于去年首次出現(xiàn)虧損，三夫戶外表示在整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷的背景下，公司主營業(yè)務(wù)收入增長乏力。公司不斷加大自有品牌研發(fā)投入，大型賽事組織和戶外營地項目投入成本增加，同時人力成本和存貨跌價準(zhǔn)備計提金額的增加導(dǎo)致當(dāng)期業(yè)績虧損。

　　值得注意的是，近幾年來三夫戶外在營收止步不前的情況下，銷售費(fèi)用仍在增長。2015年至2017年，公司銷售費(fèi)用分別為7028.63萬、7150.49萬、9489.51萬，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的21.4%、20.2%、27%。

去年年報顯示，除東北地區(qū)銷售額增長一成之外，華北、華東、華南、西南四大地區(qū)的銷售額同比分別下滑2.88%、15.83%、29.12%、16.24%。

　　三夫戶外2015年IPO募投項目中，活動賽事、營地+培訓(xùn)、零售+體驗綜合運(yùn)營中心建設(shè)項目和總部辦公及研發(fā)中心建設(shè)項目分別計劃投入1.91億元、6316.92萬元，但截至去年年末，前者仍未有實質(zhì)進(jìn)展，后者已投入222.38萬元。

　　此外，已投入1843.28萬元的營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目，投資進(jìn)度為36.98%，但報告期內(nèi)實現(xiàn)的效益為-339.83萬元。

　　今年一季度，公司業(yè)績由虧轉(zhuǎn)盈。報告期內(nèi)公司營業(yè)收入9857.33萬，同比增長37.33%；凈利潤153.32萬，同比增長151.84%，但經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額仍為-1949.71萬。當(dāng)期銷售費(fèi)用為2373.34萬，約為凈利潤的15.5倍。

　　二級市場上，以前復(fù)權(quán)股價來看，三夫戶外上市一年后股價一度突破80元，2017年股價最高峰也在47元左右。但今年內(nèi)，隨著業(yè)績不及預(yù)期，三夫戶外股價持股低迷。截至昨日收盤，三夫戶外報13.93元/股，近三個月最高跌幅達(dá)46%。