資管新規(guī)落地，探討已久的銀行資管子公司設(shè)立也隨之提速。截至目前，已有五家銀行公告設(shè)立資管子公司。
根據(jù)新規(guī)規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)由具有托管資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)獨(dú)立托管，法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的除外。從監(jiān)管方向上來看，以子公司形式運(yùn)作是目前資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的必然趨勢(shì)。對(duì)于那些不擁有基金公司的銀行而言尤為必要，目前，有13家銀行擁有自己的基金公司。
資源上依賴母行的渠道網(wǎng)點(diǎn)，形式上又必須獨(dú)立運(yùn)作，產(chǎn)品向凈值化方向轉(zhuǎn)型。銀行資管子公司到底會(huì)建成什么樣的機(jī)構(gòu)？銀行在運(yùn)作模式、團(tuán)隊(duì)架構(gòu)、薪酬體系等方面，與公募基金等市場(chǎng)化的資管公司相差甚遠(yuǎn)，而資管新規(guī)下的子公司運(yùn)作，勢(shì)必需要大規(guī)模招聘人員，組建投研團(tuán)隊(duì)。
“人還是要從基金公司等機(jī)構(gòu)里面去挖，關(guān)鍵就看我們能不能給出市場(chǎng)化的報(bào)酬，要不然沒人會(huì)來。”上海地區(qū)一家銀行資管部人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多家銀行資管部門了解到，子公司的籌備還在等待具體的細(xì)則指引落地，但銀行已有所行動(dòng)。“最近一直在調(diào)研各大資管公司，尤其是國(guó)際上比較成熟先進(jìn)的機(jī)構(gòu)，我們具體怎么做、往哪個(gè)方向，也一直在討論，跟目前市場(chǎng)上的公募基金還是有差異的，業(yè)務(wù)將更全一些，可能更類似國(guó)際上銀行系資管公司。”一位股份制銀行資管部管理層人士對(duì)記者表示。
市場(chǎng)化薪酬體系是關(guān)鍵
國(guó)內(nèi)銀行在籌建資管子公司的過程中，人員隊(duì)伍的配備是面臨的首要問題。在過去的銀行體系下，資管部門遠(yuǎn)沒有建立起與其所管理資產(chǎn)規(guī)模相匹配的投研隊(duì)伍。“比如我們管理9000億的資產(chǎn)規(guī)模，200人；股份行哪家規(guī)模不在萬(wàn)億以上，都才幾十號(hào)人。”一位券商資管人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。若按資管新規(guī)，銀行組建投研隊(duì)伍，培養(yǎng)主動(dòng)管理能力是必然方向。
多位公募基金、保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的管理層人士對(duì)記者表示，可以肯定的是，這個(gè)過程當(dāng)中，會(huì)有一大批人從基金、券商、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)流向銀行資管子公司。
一方面，這些市場(chǎng)化資管機(jī)構(gòu)面臨著銀行委外資金的大規(guī)模贖回，比如基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，券商資管的規(guī)模在2017年縮水2萬(wàn)億，而保險(xiǎn)資管的第三方管理規(guī)模也有不同程度的萎縮。另一方面，由于“先天稟賦”不同，銀行龐大的資源背景可能使得其在人才競(jìng)爭(zhēng)中具有明顯優(yōu)勢(shì)，其他資管機(jī)構(gòu)可能面臨著“人財(cái)”兩失的尷尬處境。
不過，關(guān)鍵還是要看銀行方面是否愿意大力投入，給出市場(chǎng)化的報(bào)酬。由于工作模式、承受壓力完全不同，過去，銀行資管部門的待遇與市場(chǎng)化資管公司有相當(dāng)大的差距，“銀行資管部門可能比其他部門的薪酬要略高一點(diǎn)，但也不會(huì)高很多，可能20%左右；基金公司、券商資管人員的薪酬，可能是銀行資管部門的大概1.5-2倍。”上述券商資管人士指出。
以摩根大通為例。麥肯錫發(fā)布的最新一季銀行業(yè)季刊顯示，2017年，摩根大通資管業(yè)務(wù)的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1.9萬(wàn)億，在全世界銀行系資管機(jī)構(gòu)里排第三，資管業(yè)務(wù)營(yíng)收占總體營(yíng)收比重達(dá)13%，資管業(yè)務(wù)的ROE為25%，遠(yuǎn)高出其他業(yè)務(wù)。摩根大通在介紹其經(jīng)驗(yàn)時(shí)，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了對(duì)人才的重視，2016年，公司有九百多名組合管理經(jīng)理、研究分析師和市場(chǎng)策略師，中高級(jí)投資經(jīng)理保留率大于95%。資管業(yè)務(wù)人才的成本收入比超過70%，資管業(yè)務(wù)人均薪酬高達(dá)24萬(wàn)美元。
團(tuán)隊(duì)搭建難題
華東地區(qū)一家城商行資管人士對(duì)記者指出，目前階段，在等細(xì)則的同時(shí)，大家都在做的事情就是一方面壓降老產(chǎn)品，處理到期產(chǎn)品；另一方面研究發(fā)行新產(chǎn)品，現(xiàn)在很需要這方面的人才。“我們正在招聘會(huì)搭建系統(tǒng)的人，但這類人才市場(chǎng)供給不夠。前些年非銀機(jī)構(gòu)的人還是很愿意來銀行的，但現(xiàn)在這個(gè)意愿不那么強(qiáng)了。”
對(duì)于銀行資管子公司的團(tuán)隊(duì)設(shè)計(jì)，有股份行業(yè)資管公司人士表示，前中后臺(tái)可能各配備三分之一的人員，具體的薪酬體系和考核機(jī)制上，不一定完全匹配當(dāng)前市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)的情形，也可能在其基礎(chǔ)上打一定折扣來設(shè)計(jì)。
另一些業(yè)內(nèi)人士則相對(duì)保守，認(rèn)為即使以獨(dú)立子公司的模式來運(yùn)作，可能與當(dāng)前事業(yè)部的形式不會(huì)有太大差異。一家城商行資管人士對(duì)記者指出，銷售渠道主要依賴母行的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，資管公司就算獨(dú)立了，銷售這一端的資源肯定還要從母行獲取，現(xiàn)在資管跟網(wǎng)點(diǎn)銷售是五五分成的模式。
前匯豐投資管理公司亞太區(qū)執(zhí)行總裁、麥肯錫資深顧問Blair C.Pickerell指出，在商業(yè)銀行的體系下如何打造資產(chǎn)管理文化是個(gè)重要問題，因?yàn)樯虡I(yè)銀行和資產(chǎn)管理天然有著很強(qiáng)的文化沖突，前者強(qiáng)調(diào)合作和團(tuán)隊(duì)工作，管理上也更加系統(tǒng)化，更換一個(gè)客戶經(jīng)理，客戶體驗(yàn)相差無幾；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，業(yè)績(jī)才是王道，強(qiáng)調(diào)個(gè)人業(yè)績(jī)，以明星文化著稱，如果一個(gè)基金經(jīng)理特別出色，應(yīng)該盡一切努力留住他，“人才是資產(chǎn)管理的生命線，投資圈往往主要看人，相信明星基金經(jīng)理和明星分析員”。
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