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　　興全基金黃鼎鈞

　　最近基金公司內(nèi)部正在關(guān)注的大事就是——養(yǎng)老目標(biāo)基金什么時(shí)候獲批？為什么這么關(guān)注這類產(chǎn)品呢？因?yàn)樗型軌蛳硎芏愂者f延優(yōu)惠！能夠滿足廣大個(gè)人投資者的養(yǎng)老需求。

　　小貼士：稅收遞延就是指納稅人根據(jù)稅法的規(guī)定可將應(yīng)納稅款推遲一定期限繳納。

　　今年4月12日，五部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》（下簡(jiǎn)稱：試點(diǎn)），首次提出了“稅收遞延”的概念。雖然試點(diǎn)政策還未將公募基金納入，但文中明確提到試點(diǎn)期間銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)做好相關(guān)準(zhǔn)備工作，完善養(yǎng)老賬戶管理制度，制定公募基金類產(chǎn)品指引等相關(guān)規(guī)定。

　　這里雖然沒(méi)明確說(shuō)到公募基金享受稅收遞延的是哪類產(chǎn)品，但是今年3月初，證監(jiān)會(huì)公告的《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》就提到了對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)FOF的規(guī)范，如果未來(lái)養(yǎng)老目標(biāo)FOF能夠參與稅收遞延政策，會(huì)是怎么樣呢？

　　目前試點(diǎn)地區(qū)只有上海市、福建省（含廈門市）和蘇州工業(yè)園區(qū)，未來(lái)具體會(huì)是哪些地區(qū)或是產(chǎn)品能夠享受稅收遞延政策還需要等到相關(guān)規(guī)定出臺(tái)，但是通過(guò)這次試點(diǎn)提出的稅收遞延規(guī)定，小編來(lái)幫大家算算，未來(lái)買養(yǎng)老目標(biāo)FOF可能享受多少稅收遞延優(yōu)惠。

　　首先，稅收遞延金額是當(dāng)月應(yīng)稅收入的6%或1,000元，取金額較低的。換句話說(shuō)就是每個(gè)月不超過(guò)1,000元的額度；其次，遞延到你滿足領(lǐng)取商業(yè)養(yǎng)老金的時(shí)候再收稅。屆時(shí)，養(yǎng)老目標(biāo)FOF的整體收入25%部分可以免稅，其余75%部分按照固定10%的比例稅率繳納個(gè)人所得稅；換句話說(shuō)就是，投資養(yǎng)老目標(biāo)FOF的資金及收益，最終需要繳納7.5%的個(gè)人所得稅。

　　重點(diǎn)來(lái)了，也就是說(shuō)你現(xiàn)在個(gè)人所得稅率如果超過(guò)7.5%，純粹以財(cái)務(wù)考量，未來(lái)如果養(yǎng)老目標(biāo)FOF享受稅收遞延政策你就應(yīng)該去買，而且稅率越高的人就更有動(dòng)力去買。

　　投資養(yǎng)老目標(biāo)FOF能為我們省多少錢呢？簡(jiǎn)單算筆帳，假如小明目前每個(gè)月收入3萬(wàn)元，處于25%的所得稅檔，每月投入1,000元購(gòu)買養(yǎng)老目標(biāo)FOF，投資周期20年，假設(shè)養(yǎng)老目標(biāo)FOF產(chǎn)品年化投資收益率達(dá)到8%，則小明最終能領(lǐng)取的養(yǎng)老目標(biāo)FOF資金是548,476.18元；如果沒(méi)有投資養(yǎng)老目標(biāo)FOF，但一樣投資到年化投資收益率8%，且投資周期20年的產(chǎn)品，不享受稅收遞延的情況下，到手收入僅為444,710.41元，兩者相差103,765.76元，有稅收遞延的收益是沒(méi)有稅收遞延的收益的1.2333倍。

　　研究發(fā)現(xiàn)，稅收遞延與非稅收遞延的收益比值是固定的倍數(shù)，這個(gè)倍數(shù)只與所得稅稅率有關(guān)，與投資期限長(zhǎng)短和投資收益率高低沒(méi)有關(guān)系。從下表的統(tǒng)計(jì)可以看到，如果稅率是3%，反而不要參與稅收遞延的養(yǎng)老計(jì)劃會(huì)比較好；但是稅率只要超過(guò)10%，投資稅收遞延的養(yǎng)老產(chǎn)品都是好的。而且稅率越高的人，越有動(dòng)力去投資。

　　稅收遞延政策的出臺(tái)，主要是鼓勵(lì)一般民眾重視個(gè)人養(yǎng)老的準(zhǔn)備。隨著我國(guó)逐步進(jìn)入老齡化社會(huì)，若一般上班族仍僅依靠基本養(yǎng)老保險(xiǎn)（第一支柱）及企業(yè)/職業(yè)年金（第二支柱）的收入，預(yù)計(jì)很難將退休后的生活維持在退休前的水平。

　　我們從美國(guó)的退休養(yǎng)老數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2017年底，我國(guó)現(xiàn)在積極發(fā)展的商業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品就類似美國(guó)的個(gè)人退休養(yǎng)老賬戶（IndividualRetirement Account，IRA），其規(guī)模超過(guò)9.2萬(wàn)億美金，占退休養(yǎng)老資產(chǎn)的32.62%。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：《2018美國(guó)基金業(yè)年鑒》、ICI.org；數(shù)據(jù)截至：2017/12/31

　　所以不管是稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，或是未來(lái)可能享受稅收遞延的養(yǎng)老目標(biāo)FOF，預(yù)計(jì)都會(huì)迎來(lái)大規(guī)模的發(fā)展。

《電鰻快報(bào)》