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《號外財經》訊

隨著新一季的開啟，內地公募基金第一季度的排名已經塵埃落定，在備受關注的權益類基金排名之爭中，任澤松管理的中郵系三只基金成為最大贏家;而與之形成鮮明對照的是，華商系三只基金在權益類基金后四名中占據了三個席位。

來自Wind資訊的數據顯示，截至3月31日，在權益類基金的排名中，華商新常態、華商樂享互聯排在倒數的第一、第二位，其凈值增長率分別為-16.44%、-15.61%，同時華商創新成長凈值增長率為-15.08%，排在了倒數第四位。同是去年排行榜“末尾”的難兄難弟，中郵基金已經成功地實現了逆襲;但在近期軍工基金風起云涌之時，華商系權益產品緣何仍然表現不濟呢?

破解華商“三子”墜落之謎

公開的資料顯示，上文提及的華商系三只基金的掌舵人均為高兵。那么，這位基金經理究竟是何許人也呢?

來自天天基金網的信息表明，他于2007年8月至2010年2月就職于普華永道中天會計師事務所,任高級審計師;2010年2月加入華商基金管理有限公司,歷任行業研究員及基金經理助理;2013年8月起至今擔任華商盛世成長股票型證券投資基金的基金經理助理。2015年4月至今擔任華商盛世成長混合型證券投資基金的基金經理。2015年12月至今擔任華商樂享互聯靈活配置混合型證券投資基金的基金經理。

不難發現，華商基金對于高兵委以重任，除2017年4月21日卸任華商產業升級、2016年卸任華商盛世成長掌舵人外，高兵目前打理著華商旗下的三只產品，但三只產品無一例外地在排行榜的末端掙扎。從任職回報率來看，華商創新成長的任職回報為-22.69%、華商新常態的任職回報為-20.76%、華商樂享互聯的任職回報為-28.10%。

業績不佳的直接原因肯定與選股不利有關。從上述三只基金四季度來看，高兵所選重倉股在第一季度表現大幅落后。首先看華商創新成長， 其十大重倉股在第一季度的漲幅均為負值，其中表現最差的是海達股份和中國鋁業，兩者在第一季度股價下跌分別為-42.79%和-41.53%，而其第一大重倉股萊克電氣開年迄今股價也下跌了34.66%，表現最好的是貴州茅臺，但這只白馬藍籌的龍頭股也下跌了1.99%，從而導致十只股票滿盤皆輸。同樣的情況也發生在他掌舵的另兩只基金身上，而萊克電氣均是其青睞的第一大重倉股，而海達股份和中國鋁業也均在十大重倉股的前五之列。

緣何其所選股票大幅跑輸市場呢?筆者查閱華商新常態的四季報，高兵在季報總結中如是表示：“本基金將繼續堅定核心倉位長期配置并持有符合中國經濟轉型、具備核心競爭優勢的品種。對行業景氣度的選擇更加注重，同時在選股思路上更加注重估值的安全性和基本面兌現的確定性。本基金將在未來組合里面更注重選股的阿爾法屬性，組合配置堅持以白酒、乳業、生活用紙、家電為代表的消費品為穩定組合的底倉配置。同時以半導體和消費電子等作為進攻性品種，消費電子領域注重配置具備平臺型潛力的公司。”

軍工股惹眼梁永強“仍虧”

與高兵形成鮮明對比的是梁永強，這位篤信軍工股的華商總經理雖然業績大幅改善，但所掌管的四只基金在一季度業績仍為“負數”。

來自Wind資訊的數據顯示，中信國防軍工指數年初至今僅僅微跌了0.27%，但梁永強掌舵的基金基本跑輸了這一指數。

數據顯示，華商動態阿爾法開年迄今凈值下跌了3.30%，在1779只同類基金中排在了第1412位;而華商主題精選開年迄今凈值下跌了2.37%，在574只同類基金中排在了第311位;華商未來主題開年迄今凈值下跌了2.06%，其在574只同類基金中排在了第285位;華商新銳產業開年迄今凈值下跌了0.38%，其在1779只同類基金中排在了第881位。

以與指數偏離度最小的華商新銳產業為例來看，其四季度的十大重倉股中，只有四只開年迄今股價實現正增長，其中股價上漲超過10%的只有兩只，分別是中航電測的16.88%和北方華創的10.69%。

近日，華商基金研究員楊志棟公開表示，軍工板塊的抗外部環境變化、抗經濟周期的屬性將會持續凸顯，板塊的對抗色彩或將愈加濃重，從基本面上看軍工板塊改革動作不斷，二季度之后軍工相關公司的訂單和業績或將回暖，可以關注軍工板塊進攻性品種。

如是分析，梁永強掌舵的四只產品二季度會實現“鳳凰涅磐”嗎?華商的擁躉們翹首以待!

《電鰻快報》