A股上周五一度走弱，恰逢其時(shí)出臺(tái)的中國(guó)神華(19.88 +8.28%,買入)高分紅預(yù)案猶如一針強(qiáng)心劑，帶動(dòng)高股息板塊和國(guó)企混改概念昨日大幅走強(qiáng)，上周開始抬頭的看空情緒也被驅(qū)散，滬深兩市大盤再度掉頭向上。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國(guó)神華的高分紅預(yù)案將引爆市場(chǎng)的“尋寶游戲”，低估值高分紅的藍(lán)籌股和國(guó)企混改等板塊的價(jià)值將被進(jìn)一步挖掘。
市場(chǎng)分析
周一防守初戰(zhàn)告捷 市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向績(jī)優(yōu)藍(lán)籌
從盤面來(lái)看，在經(jīng)歷了上周五近三個(gè)月的最大的跌幅后，市場(chǎng)人氣急劇下挫，導(dǎo)致市場(chǎng)的成交量較前一日有所減少。特別是前期風(fēng)光無(wú)限的次新股板塊，在經(jīng)歷了上周五的集體踩踏時(shí)間后早盤一度萎靡不振，于是市場(chǎng)上的資金在缺失明顯領(lǐng)漲板塊的情況下不得不再次轉(zhuǎn)向之前熱炒過(guò)的 “絲綢之路”、“海外工程”等概念，但鑒于此類股票前期漲幅已經(jīng)不小，因此賺錢效應(yīng)并不是很大。
周一市場(chǎng)最大的亮點(diǎn)莫過(guò)于中國(guó)神華（18.98 -0.84%），該公司豪擲590億史無(wú)前例的分紅事件，讓整個(gè)市場(chǎng)的目光再度聚焦在績(jī)優(yōu)藍(lán)籌上。縱觀外圍成熟的投資市場(chǎng)來(lái)看，投資者更喜歡真金白銀的派息，而不是所謂的高送轉(zhuǎn)，所以中國(guó)神華打出高達(dá)將近18%股息率的舉動(dòng)，無(wú)疑對(duì)市場(chǎng)起到很好的正面帶動(dòng)。我們認(rèn)為，中國(guó)神華這家央企高調(diào)提倡分紅，或許透露國(guó)家“鼓勵(lì)價(jià)值投資、減少市場(chǎng)投機(jī)行為”的意愿。日前，國(guó)資委主任肖亞慶在兩會(huì)記者會(huì)表示，“國(guó)有企業(yè)在資本市場(chǎng)上要起到良好的穩(wěn)定作用”，而中國(guó)神華高達(dá)將近18%的派息率，必定會(huì)引起市場(chǎng)資金向這些具有高派息能力的優(yōu)質(zhì)國(guó)有企業(yè)去配置，這些優(yōu)質(zhì)的國(guó)有藍(lán)籌股將會(huì)是市場(chǎng)的一個(gè)穩(wěn)定器。從另外一個(gè)角度來(lái)講，業(yè)績(jī)好的國(guó)企很多，為何是中國(guó)神華呢？我們認(rèn)為可能與供給側(cè)去產(chǎn)能相關(guān)。高分紅可能是為了抑制這類過(guò)剩產(chǎn)能企業(yè)的投資沖動(dòng)，同時(shí)可以增加財(cái)政收入和彌補(bǔ)社保缺口。從這個(gè)角度看，水泥、鋼鐵、煤炭等行業(yè)中業(yè)績(jī)好、未分配利潤(rùn)高、同時(shí)國(guó)家隊(duì)控股比例的企業(yè)亦存在投資機(jī)會(huì)。
上周末國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了70個(gè)大中城市2月份樓市數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，三四線房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上行較快。我們認(rèn)為這是一種很不健康的市場(chǎng)現(xiàn)象，畢竟三四線城市的房地產(chǎn)庫(kù)存壓力仍然很大。從去庫(kù)存周期來(lái)講，一二線市場(chǎng)的去庫(kù)存周期在縮減，但三四市場(chǎng)的去庫(kù)存周期仍然沒(méi)有回落。房地產(chǎn)整體上看還是有泡沫，管理層也有可能出于這一點(diǎn)的考慮，上周末又出臺(tái)了新一輪的樓市收緊調(diào)控政策。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)整個(gè)房地產(chǎn)和資本市場(chǎng)都會(huì)有一定的影響，雖然人民幣沒(méi)有大幅貶值的基礎(chǔ)，但仍然存在小幅貶值的壓力，或許為了穩(wěn)定人民幣的匯率，央行上個(gè)星期提升公開市場(chǎng)操作的中標(biāo)利率，而上海銀行(24.08 -0.86%,買入)間拆借利率（SHIBOR）和交易所各種利率都在上行，市場(chǎng)利率的上行必然會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)和整個(gè)資本市場(chǎng)融資成本的增加，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)隨之減低，房地產(chǎn)加強(qiáng)調(diào)控對(duì)整個(gè)社會(huì)的投資增速的影響亦可能會(huì)慢慢顯現(xiàn)出來(lái)。
總體上，我們認(rèn)為市場(chǎng)將繼續(xù)維持窄幅震的震蕩的行情，短線操作上可適當(dāng)做高拋低吸，注意把握結(jié)構(gòu)性上漲的行情和機(jī)會(huì)。具體板塊上，可以繼續(xù)關(guān)注年報(bào)高送轉(zhuǎn)概念、次新股、st摘帽概念股等，同時(shí)，積極發(fā)掘超跌反彈題材。另外，今年 “一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇將于5月中旬在北京舉行，從近些年歷史表現(xiàn)來(lái)看，每年的四、五月份為“一帶一路”炒作的高峰時(shí)期，我們建議廣大投資者可以事先做好相應(yīng)布局。
誰(shuí)是下一個(gè)中國(guó)神華？
中國(guó)神華昨日“一字”漲停，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)高股息板塊和國(guó)企混改板塊的追捧。高股息板塊昨日漲幅居前，貴州茅臺(tái)(392.26 +1.51%,買入)昨日再度刷新歷史新高，收?qǐng)?bào)386.41元，漲幅2.1%；大秦鐵路(7.10 +0.57%,買入)、雙匯發(fā)展(22.32 +0.95%,買入)、格力電器(29.62 +1.23%,買入)和寧滬高速(9.35 +0.65%,買入)等高分紅概念股昨日漲幅均超過(guò)1%，就連中國(guó)石化(5.66 -0.35%,買入)這種巨無(wú)霸型大市值公司也大漲2.16%。國(guó)企混改板塊的行情昨日也被點(diǎn)燃，國(guó)投電力(7.72 -0.77%,買入)大漲4.29%，中國(guó)化學(xué)(8.53 +3.65%,買入)、中國(guó)交建(18.54 +2.89%,買入)、國(guó)藥股份(33.15 +1.04%,買入)和德賽電池(50.27 -1.64%,買入)等個(gè)股漲幅均超過(guò)2%。
在機(jī)構(gòu)看來(lái)，中國(guó)神華的高分紅策略具有示范效應(yīng)。天風(fēng)證券認(rèn)為，如果中長(zhǎng)期能夠出現(xiàn)一批類似中國(guó)神華分紅方式的國(guó)企，對(duì)A股市場(chǎng)影響巨大，因?yàn)楫吘箯默F(xiàn)在的資金結(jié)構(gòu)來(lái)看，追求絕對(duì)收益回報(bào)的資金占比越來(lái)越高，高分紅對(duì)于這些投資者具有足夠的吸引力。
中金公司也認(rèn)為，在上周末多城市地產(chǎn)調(diào)控升級(jí)以及臨近3月底季末的MPA考核提升流動(dòng)性階段偏緊預(yù)期的背景下，市場(chǎng)短期缺乏明確的投資方向，而中國(guó)神華較高的分紅收益以及良好的流動(dòng)性對(duì)穩(wěn)健投資者具備足夠吸引力，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于高股息公司的關(guān)注。另外，市場(chǎng)也不能忽視神華的特別股息對(duì)于具備條件的國(guó)企形成示范效應(yīng)，從而可能產(chǎn)生更廣泛的市場(chǎng)影響。
近期A股市場(chǎng)的大事件除了中國(guó)神華高比例分紅外，長(zhǎng)江電力(13.23 +0.38%,買入)舉牌國(guó)投電力也引發(fā)機(jī)構(gòu)關(guān)注，國(guó)企混改板塊臨近“時(shí)間窗口”。天風(fēng)證券表示，未來(lái)國(guó)企改革將愈來(lái)愈依托于資本市場(chǎng)，并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和資本層面的良性循環(huán)，一方面通過(guò)產(chǎn)業(yè)層面的改革提升國(guó)有企業(yè)的盈利能力，另一方面依托高市值掌控資本市場(chǎng)資源反向進(jìn)行產(chǎn)業(yè)端資源整合，做大做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)，2017年混改實(shí)質(zhì)性落地、分紅比例大幅提升、債轉(zhuǎn)股試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，都預(yù)示國(guó)有企業(yè)有望迎來(lái)趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)。
《電鰻快報(bào)》
手機(jī)版
相關(guān)新聞