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上投摩根基金：美聯(lián)儲“鷹派”繼續(xù)，長期看好權(quán)益類資產(chǎn)及高收益?zhèn)?/h2>

2017-03-16 10:18 | 來源:未知 | 作者:未知 | [基金] 字號變大| 字號變小

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在經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)背景下，美聯(lián)儲未來預(yù)計(jì)還會繼續(xù)保持鷹派態(tài)度，未來看好權(quán)益類資產(chǎn)的長期表現(xiàn)，尤其是美國和亞洲地區(qū)的權(quán)益類資產(chǎn)。

       在當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月15日的議息會議上，美聯(lián)儲再次宣布加息。對此上投摩根認(rèn)為，近來美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢穩(wěn)定，3月加息也并不出市場的預(yù)料。在經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)背景下，美聯(lián)儲未來預(yù)計(jì)還會繼續(xù)保持鷹派態(tài)度，未來看好權(quán)益類資產(chǎn)的長期表現(xiàn)，尤其是美國和亞洲地區(qū)的權(quán)益類資產(chǎn)。

       過去幾周，市場對3月加息的預(yù)期發(fā)生了巨大變化。隨著上周五美國勞工部公布了2月超越預(yù)期的新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)字，3月加息已經(jīng)毫無懸念。值得關(guān)注的是，非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，美債收益率和美元指數(shù)都有一定程度的回落，除了薪資數(shù)據(jù)增長不及預(yù)期的原因之外，也一定程度的透露出部分市場參與者認(rèn)為市場價(jià)格已經(jīng)充分甚至過分反映了3月加息這一預(yù)期。盡管市場存在短期的“buy on rumor sell on news”（跟著傳聞買，跟著新聞賣）的可能，上投摩根依然認(rèn)為，美聯(lián)儲在加息后預(yù)計(jì)會繼續(xù)保持鷹派態(tài)度，并且在3月之后再次加息2-3次。

       作為全球資本的焦點(diǎn)，美聯(lián)儲利率政策的風(fēng)向?qū)κ袌銮榫w會造成較大的短期影響，然而長期來看，基本面可能會是市場定價(jià)更重要的因素。特朗普的財(cái)政政策和減稅計(jì)劃或會直接影響通脹這一可能決定市場長期走勢的核心的基本面要素。而歐洲的大選風(fēng)險(xiǎn)，歐日是否縮減資產(chǎn)購買計(jì)劃等也都會對市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

       以目前掌握的信息來看，我們比較看好權(quán)益類資產(chǎn)長期的表現(xiàn)，尤其是美國和亞洲地區(qū)，只要聯(lián)邦基金利率仍然低于通脹率，加息進(jìn)程處于“上半場”，在這段期間經(jīng)濟(jì)增長仍維持健康，通常對權(quán)益類資產(chǎn)價(jià)格形成支撐。而債券方面，我們會比較看好高收益?zhèn)翱赊D(zhuǎn)債，對于基礎(chǔ)利率敏感的券種，關(guān)注其波動風(fēng)險(xiǎn)。美元的強(qiáng)勢格局可能還會維持一段時(shí)間。

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