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OPEC減產達成,頁巖油窘況不改!

2017-01-17 09:20 | 來源:未知 | 作者:未知 | [上市公司] 字號變大| 字號變小


從市場投資心理來看,最好最壞的投資都是來自市場一致性預期。目前OPEC產油國和非OPEC產油國八年以來達成首次減產協議正在加熱市場預期和情緒,而油價則在50-5

從市場投資心理來看,最好最壞的投資都是來自市場一致性預期。目前OPEC產油國和非OPEC產油國八年以來達成首次減產協議正在加熱市場預期和情緒,而油價則在50-55美元/桶的高位保持震蕩,整體來看,多頭有上攻的意愿,但是空頭不斷狙擊,行情難以明朗。

回顧近兩年的油價走勢,特別是油價自100美元/桶快速下跌,其中的主要原因,市場更愿意用OPEC產油國和美國頁巖油產業的廝殺來解釋。當前OPEC產油國減產協議得到落實,下面來看看美國頁巖油產業的變化。用數據來考量美國頁巖油產業的話,美國油服貝克休斯的鉆井數是一枚很好的鏡子。從因為鉆井數量直接體現油氣公司的產能意愿,最新數據表明鉆井數依舊維持歷史高位。目前來看,美國頁巖油主產區是二疊紀盆地,該產區的日產量逾200萬桶。巴肯盆地和鷹灘盆地日產量為90余萬桶。其中二疊紀盆地地質條件優越,且配套的外運基礎設施相對發達,成為美國頁巖油產業的產量龍頭。

從企業組織形式來看,美國的頁巖油產業更像是一種資本和技術密集的高新產業。頁巖油企業的發展和互聯網行業有相似之處,都在瘋狂的燒錢。換個角度理解雖然頁巖油壓裂技術的發展,頁巖油的投入和產出出現較為不錯的規模經濟效應,但是頁巖油的發展和傳統產油行業較大的區別,頁巖油對現金流的需求更為龐大,資產折舊的速度和年限超出投資人的預算。當油價維持在高位,頁巖油企業產出帶來的現金流可以暫時維持整個資本的流動,當油價出現雪崩式的下跌或者維持在低位震蕩,這將對頁巖油公司帶來致命的沖擊,許多頁巖油公司深陷債務泥潭,這是資本快速消耗的直接體現。

從經濟的角度來看,頁巖油產業和傳統石油產業一直在博弈,這也是投資者對油價前景不是特別看好的根本原因。一種技術革命的創新必然會對原有技術進行替代,技術革命持續的時間也將遠遠超出市場預期。從目前基本面分析,雖然全球主要的產油國已經同意進行減產,但如果有任何產油國不再遵守OPEC減產協議,或者全球的原油需求端沒有出現根本性改善,油價還將出現震蕩下行,屆時頁巖油企業將不可避免的再次陷入兩難境地。

文/錢金森,專注原創,用最通俗的語言解讀時勢熱點!每日牛股推薦,大宗商品行情走勢分析。微信:jinguo028


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