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上周首個交易日A股迎來2017年“開門紅”，權(quán)重股率先發(fā)力，撐起大盤，隨后小盤成長股亦有所表現(xiàn)，市場對于“春季躁動”的預期顯著升溫。A股中歷來有“春季躁動，四月決斷”的說法。在以往投資主導的經(jīng)濟環(huán)境中，開年相對寬松的流動性疊加年初補庫存需求，使得周期品價格季節(jié)性走強，而1月-3月是經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對真空期，市場對于經(jīng)濟企穩(wěn)的樂觀預期階段性無法證偽，由此每年在此階段市場多會出現(xiàn)“躁動”期。

喚醒春季躁動的主題成為投資者關(guān)注的焦點。目前，國企改革有望站上春季躁動的風口。1月3日，在中國鐵路總公司召開的工作會議上，鐵路總公司總經(jīng)理陸東福強調(diào)，2017年鐵路總公司要重點抓好持續(xù)推進鐵路建設、推進運輸供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、提高鐵路資本經(jīng)營效益、開展混合所有制改革等。鐵總打響新年混改第一槍。

從案例看，國企“混改”呈現(xiàn)兩大新特征：一是壟斷領域大型央企混改試點開啟；二是股權(quán)轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股等模式拓寬“績差”國企混改路徑。如果能夠在壟斷領域取得混合所有制改革突破，將有利于加快商業(yè)競爭性領域混合所有制改革。“6+1”混合所有制改革相關(guān)企業(yè)作為首批混合所有制改革試點企業(yè)，在引入民營等其他社會資本方面很可能“先試先行”，在成為國企改革突破口的同時，將享受混合所有制改革政策紅利。

機構(gòu)人士指出，混改相關(guān)公告對股價刺激顯著，個股行情往往演繹三浪。首次釋放混改預期激發(fā)第一浪、階段性回調(diào)為第二浪、確鑿方案公告會激發(fā)更強烈的第三浪。預計2017年春季，第一批試點方案陸續(xù)發(fā)布，第二三批試點名單發(fā)布持續(xù)加熱，油氣、電力等壟斷領域率先破局，高密度、多層次政策將催化混改行情。

后續(xù)投資者需要關(guān)注第一批混改試點央企實施方案落地并持續(xù)跟蹤混改在地方的進展。可從以下四條主線布局混改主題：一是第一批混改試點央企旗下上市平臺，二是質(zhì)地較好且具有混改預期的地方國企，三是具有資產(chǎn)注入或殼資源重組可能性且經(jīng)營績效相對較弱的國企，四是計劃實施員工持股的國企。