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劉氏講話風格再現，“嚴懲挑戰法律底線的資本大鱷”、“逮鼠打狼”、“敢于亮劍”，打造“鐵軍”、“守護神”、“神盾”！

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來源：香港萬得通訊社綜合自證券日報、華夏時報、一財網等

編輯：賈陽

1月3日上午，元旦節日后剛一上班，證監會黨委書記、主席劉士余專程到證監會稽查局、稽查總隊進行工作調研，就進一步做好2017年資本市場稽查執法工作發表了重要講話。劉氏講話風格再現，“嚴懲挑戰法律底線的資本大鱷”、“逮鼠打狼”、“敢于亮劍”，打造“鐵軍”、“守護神”、“神盾”！

劉士余：逮鼠打狼，敢于亮劍！

劉士余調研證監會稽查局、稽查總隊時講話指出，2016年，證監會系統全體稽查干部堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，牢固樹立依法、從嚴、全面監管理念，敢于擔當，敢于作為，敢于碰硬，依法嚴肅查處了一批大要案件，對各類違法違規形成強大震懾，對凈化市場環境、維護市場秩序、依法保護投資者合法權益做出了重要貢獻。事實證明，證監會稽查隊伍是一支特別能擔當、特別能吃苦、特別能戰斗、特別能奉獻的隊伍，是證券期貨市場監管的核心力量。

劉士余強調，全體稽查干部必須牢固樹立政治意識、大局意識、核心意識、看齊意識，更加堅定地維護以習近平同志為核心的黨中央的權威，更加自覺地同以習近平同志為核心的黨中央保持高度一致，充分認識稽查執法的政治屬性，牢記使命，不忘初心，勇立潮頭，切實肩負起法律賦予的神圣職責，嚴厲打擊證券期貨違法犯罪活動，嚴懲挑戰法律底線的資本大鱷，逮鼠打狼，敢于亮劍，依法維護資本市場運行秩序，切實防范資本市場風險，有效促進資本市場規范發展。

劉士余要求，打鐵還須自身硬。要抓好班子，帶好隊伍，全面落實全面從嚴治黨要求，扎實推進黨風廉政建設，有效規范執法權力運行，樹立嚴格、規范、文明的工作作風。稽查執法對抗性強，涉及面廣，專業要求高，要進一步加強執法能力建設，全面提升執法規范化水平，更加注重用先進技術手段支撐調查取證，著力提升系統內部協同作戰能力，全面優化外部合作機制，有效促進稽查執法與制度建設的良性互動。真正把稽查隊伍打造成為一支立場堅定、能征善戰、紀律嚴明的鐵軍，成為中國資本市場的“守護神”，成為保護投資者合法權益的“神盾”。

從痛批“野蠻收購”的講話掀起軒然大波開始，劉士余極具個人特色的講話每次都令市場側耳聆聽，這位擅用語言“武器”的監管層領導又將指出何種監管風向。

劉氏語錄，風格奇崛

批“野蠻收購”：妖精、害人精

在12月3日的中國證券投資基金業協會第二屆會員代表大會上，證監會主席劉士余發表演講，他表示希望資產管理人，不當奢淫無度的土豪、不做興風作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。用來路不當的錢從事杠桿收購，行為上從門口的陌生人變成野蠻人，最后變成行業的強盜，這是不可以的。這是在挑戰國家金融法律法規的底線，也是挑戰職業操守的底線，這是人性和商業道德的倒退和淪喪，根本不是金融創新。

此次表態意味著證監會監管力度的再度趨嚴，要求資本市場堅持價值投資。隨后監管層一系列的舉措也印證了這次講話的從嚴監管風向。

批非法期貨平臺：臥榻之側豈容他人酣睡

12月18日，在大連商品交易所第六次會員大會上，證監會主席劉士余講話稱，證監會系統對期貨監管總體上比較弱，配置的資源不夠；必須從國家戰略高度加快發展期貨市場。證監會主席劉士余還將矛頭直指非法期貨平臺，告誡期貨公司：“我對期貨公司提個建議，全國各地商品現貨交易機構相當部分違規變相隱蔽開期貨交易，我就沒有得到期貨公司的舉報，你們得監管啊，他們在侵蝕你們的地盤啊，今后被查處的違規交易的當地期貨公司會員當年評價要減分，要多交會員費，因為你們沒有守護好你那塊地盤。”你們臥榻之側豈容他人酣睡啊。

講從嚴監管：對市場亂象要有刮骨療毒的魄力

在年末的全系統年中監管工作座談會上，劉士余強調，要立足服務實體經濟的根本宗旨，堅持市場化、法治化、國際化的方向不動搖，牢固樹立依法、從嚴、全面監管的理念，要求監管執法必須不折不扣地落實好法律賦予的職責，杜絕有法不依執法不力，對市場亂象要始終有刮骨療毒、猛藥去疴的決心和魄力，對相關主體違規必查，各個環節有責必追，監管手段用好用足，監管領域全面覆蓋，真正保護好中小投資者合法權益，切實維護好資本市場公開、公平、公正。

劉士余這一年：燒起資本市場三把火

從2016年2月20日至今，第八任證監會主席劉士余履職已超10個月。對比2015年的跌宕起伏，驚心動魄，2016年更突出的感覺是平緩。

總體而言，2016年是股災以后，市場走勢、投資者信心恢復的一年。2016年1月，受熔斷機制實施及人民幣貶值沖擊，滬指一個月內狂跌950點至2638點，跌幅達26%，被市場視為二次“股災”。此后，滬指再沒有出現大的波動，且9月底開始滬指出現兩個月的單邊看漲行情。年末，受到險資監管的影響，滬指再次下探調整。

這位具有清華學歷、上海經驗、央行履歷的證監會主席2016年工作可以總結為三大主題：依法從嚴全面監管資本市場、推遲注冊制但加大新股發行力度、加強投資者保護。

依法從嚴全面監管資本市場

回顧劉士余履職后的監管動態，不同于前任證監會主席肖鋼著力進行制度創新的做法，劉士余將更多的精力放在加強監管、規范資本市場運行上，而“從嚴監管、依法監管、全面監管”和“保護投資者合法權益”也貫穿了證監會近年來的工作思路。

證監會陸續出臺政策法規，規范借殼上市、上市公司的重大資產重組、期貨股市去杠桿等問題，保證資本市場的穩定運行。

2016年4月8日，證監會修訂《證券公司風險控制指標管理辦法》及配套文件公開征求意見，完善杠桿率、流動性監管指標，提升風控指標的完備性；

4月19日，證監會發布修訂后的《證券投資者保護基金管理辦法》，完善證券投資者保護基金制度；

5月31日，證監會發布《證券投資基金管理公司子公司管理規定》及《基金管理公司特定客戶資產管理子公司風險控制指標指引》，對基金公司子公司提高資本約束，加強風險控制，嚴格通道業務；

6月17日，證監會發布《上市公司重大資產重組辦法（征求意見稿）》，進一步完善了配套監管措施，完善了關于控制權變更的認定標準，嚴控“炒殼”現象；

7月8日，中國證券登記結算有限公司修訂發布《標準券折算率（值）管理辦法》及《質押式回購資格準入標準及標準券折扣系數取值業務指引》，加強交易所債券回購風險管理；

7月15日，證監會發布《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》；

10月28日，證監會修訂《期貨公司風險監管指標辦法》征求意見，提高最低凈資本要求至3000萬元，細化資本計算比例，提升風險覆蓋全面性。

在健全監管制度的同時，證監會通過聯合執法，緊盯各類機構投資者的違法違規行為。

證監會2016年以來啟動了第四項專項執法行動，包括中國證監會會同公安部聯合部署開展“打擊防范利用未公開信息交易違法行為專項執法行動”，證監會部署會計師、評估機構等中介機構違法違規專項執法行動，IPO欺詐發行及信息披露違法違規專項執法行動以及市場操縱違法專項執法行動。

中國證監會2016年通報的作出行政處罰的案件超過170起，案件類型涉及內幕交易、操縱市場、信披違規、傳播虛假信息、短線交易等，每周進行處罰決定公告已成常態。

據統計，2016年共有7家券商評級被下調，他們主要因經紀業務、兩融業務和新股發行保薦業務涉嫌違法違規被證監會立案調查。

2016年12月3日，劉士余抨擊“野蠻收購”，矛頭直指近期資本市場的險資舉牌現象。隨后，保監會對前海、恒大人壽進行調查，對萬能險進行整肅工作。

2016年12月23日，證監會發言人喊話金融資管從業人員，忠告其要嚴守法律和道德的底線，切勿以身試法。

加強IPO監管，新股審批加速

2016年3月12日，劉士余出任證監會主席的“首秀”記者會上，他針對市場關心的制度改革問題，明確表示“注冊制肯定要搞，但不能單兵突進，最終推出還需要一個相當長的過程。”同時，劉士余也明確表態，未來幾年不會重啟熔斷機制，將對資本市場管理的核心聚焦在監管上。

中國證監會2016年共核發280家IPO批文，籌資約1840億元。證監會在加快審核速度的同時，其審核標準也沒有放松，據悉，2016年已有18家企業的IPO申請被否，5家取消審核，5家暫緩表決，另有78家IPO排隊企業終止審查。

嚴格執行退市制度的2016年，兩只“不死鳥”退市。博元投資5月11日正式告別A股——這是A股市場上首單因為重大信息披露違法而被退市的公司。另一家典型則是欣泰電氣——7月8日，證監會對其欺詐發行正式作出行政處罰，啟動強制退市程序。欣泰電氣成為中國證券市場上第一家因欺詐發行被啟動強制退市程序的上市公司。

不僅IPO經歷嚴格審核，并購重組市場也迎來“最嚴監管年”。監管層以完善和修訂交易規則、提升問詢和審核力度等多種途徑，全面清理并購市場各類頑疾；市場則加緊調整和適應，保證資本運作效率。證監會并購重組委在2016年共召開103次會議、審核275起并購重組申請，審核數量環比下降了19%；上會重組數量和交易總額同比都有不同程度回落，但整體仍處于歷史高位水平。

保護投資者權益

自劉士余擔任中國證監會主席以來，投資者保護工作呈現出了一些新變化，其中之一就是對投資者的保護由被動變為主動。

日前，滬深交易所分別發布了分級基金業務管理指引。分級基金是一種結構復雜、風險較高的金融產品，前期有些中小投資者對分級基金產品運作機制及其風險缺乏了解，盲目買入而蒙受了損失。規范分級基金市場投資者適當性管理，正是為了切實保護投資者合法權益。

12月16日，《證券期貨投資者適當性管理辦法》正式發布。這一制度正是平衡雙方利益訴求、約束經營機構短期利益沖動、增強經營機構長期競爭力，是提升投資者自我保護意識和能力的一劑良方。

在保障投資者的求償權方面，證監會采取了多項舉措，比如投訴處理、糾紛調解、救濟賠償等。

做好投資者教育工作同樣重要。2016年5月6日，中國資本市場首批13家國家級證券期貨投資者教育基地正式授牌。目前各基地已基本形成全方位、立體化、寬領域的投教體系，能夠滿足各類投資者的差異化需求，一定程度上提高了投資者教育的深度和廣度。

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