中國建筑(11.110, -0.04, -0.36%)等大盤藍籌股的引頸高歌，終于助力滬指昨日一度上摸3300點，但與此同時，眾多中小板、創(chuàng)業(yè)板個股卻普遍出現(xiàn)調(diào)整——這不禁勾起了許多基金經(jīng)理的回憶：這像極了2014年底，大盤歡歌、小盤哀鴻的牛市第一沖擊波。于是，問題來了：歷史，會重演么？
相當(dāng)一部分基金經(jīng)理，對這種歷史重演的可能性充滿焦慮。和2014年底相似，這些基金經(jīng)理的重倉股，依然是滿滿的成長股，主要分布于中小板和創(chuàng)業(yè)板。在樓市調(diào)控背景下，場外資金涌入A股的首選標(biāo)的如2014年底般指向大盤藍籌，并引發(fā)場內(nèi)資金的“蹺蹺板”效應(yīng)，造成小盤股們集體殺跌，那重倉其中的基金必然嚴(yán)重受損。而在年末將至，業(yè)績排名戰(zhàn)正臨關(guān)鍵時點，這種變局有可能再度左右基金2016年度的業(yè)績排名。
資金偏愛大藍籌
昨日滬指強攻3300點的背后，是巨量資金頻頻流向大盤藍籌股，滬市的“財富效應(yīng)”悄然浮現(xiàn)。
從昨日的成交量來看，單日成交金額超過10億元的個股，滬市有20只，深市僅有8只。而滬市這20只巨量成交的個股，幾乎清一色地為大盤藍籌股，中國建筑、中國中車(11.700,-0.10, -0.85%)、中國鐵建(13.100, -0.13, -0.98%)等基建板塊股票成為絕對主力。其中僅中國建筑昨日成交金額就高達193.6億元，占當(dāng)日滬市成交總金額的5.56%。
伴隨巨量成交的是令人咋舌的漲幅。仍以中國建筑為例，自10月13日啟動新一輪上漲以來，短短34個交易日飆漲80%，近日更是呈現(xiàn)加速上漲的趨勢。上海某基金經(jīng)理向中國證券報記者直言：“如果這個趨勢持續(xù)下去，大盤藍籌股的‘財富效應(yīng)’將真正出現(xiàn)，資金就會如2014年般大量涌進大盤藍籌股，這對其他個股的打擊是不言而喻的。”
該基金經(jīng)理同時表示，在樓市調(diào)控愈發(fā)嚴(yán)厲的背景下，龐大的社會流動資金需要一個新的“蓄水池”，A股極有可能成為首選，而A股中屬于低估值板塊的大盤藍籌股，極易成為場外資金布局A股市場的第一選擇，這個邏輯和2014年末極為相似。保險資金深度介入A股，頻頻舉牌藍籌股也極大地影響了場外資金的選擇，在一段時間內(nèi)，這種心理暗示帶來的結(jié)構(gòu)性行情仍會持續(xù)。
海富通基金投資經(jīng)理李佐祎預(yù)計，在未來一段時間，低估值的板塊依然有配置價值。目前市場熱點在于大盤藍籌股，這個風(fēng)格的趨勢長期來看還有價值。不過，他也提醒投資者，短期來看，所有的快速上漲都可能會面臨休息的階段。
攪局“排名戰(zhàn)”
臨近年末，基金的業(yè)績排名戰(zhàn)再度暗流涌動。而10月份以來，大盤藍籌股的反復(fù)強勢上攻，則給業(yè)績排名戰(zhàn)增添了不少變數(shù)。
一位基金研究人士向記者表示，由于A股市場體量的不斷增大，公募基金的規(guī)模增長未能同步，公募基金對A股市場的影響力已顯著下降，但對市值相對較小的成長股影響依舊明顯，這就造成大量公募基金扎堆成長股的現(xiàn)象。如果此次“二八”現(xiàn)象延續(xù)至年底，對于成長股配置較重的基金來說，其業(yè)績的影響是不言而喻的，這可能直接左右基金年度業(yè)績排名戰(zhàn)的結(jié)果。
在某基金公司研究總監(jiān)看來，“二八”現(xiàn)象來的突然，基金經(jīng)理們并沒有太多的調(diào)倉主動權(quán)。他認為，基金經(jīng)理在成長股中配置較重的后果之一，就是二級市場交易的流動性不足，基金調(diào)倉的沖擊成本太高，這顯著抑制了基金經(jīng)理大幅調(diào)倉的意愿。更重要的是，相較于大盤藍籌股短暫的估值修復(fù)行情，基金經(jīng)理們更偏好成長股的長期價值投資，加上許多基金公司也改變了對短期業(yè)績排名的考核辦法，預(yù)計多數(shù)基金經(jīng)理不會因為當(dāng)前的“二八”現(xiàn)象而大幅度調(diào)倉。
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