久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

海富通基金張靖爽：看好長久期利率債的投資機(jī)會

2016-08-17 01:09 | 來源:未知 | 作者:未知 | [基金] 字號變大| 字號變小

近期十年期國債收益率創(chuàng)新低，有人認(rèn)為這是債市牛市重新開啟的標(biāo)志。就此，記者采訪了海富通一年定開債券基金的基金經(jīng)理張靖爽。她部分認(rèn)同
 
近期十年期國債收益率創(chuàng)新低，有人認(rèn)為這是債市牛市重新開啟的標(biāo)志。就此，記者采訪了海富通一年定開債券基金的基金經(jīng)理張靖爽。她部分認(rèn)同債市長牛觀點(diǎn)，但指出隱憂之處也不少。

張靖爽表示，從大趨勢上來說，債券的走牛始于14年初，期間伴隨著貨幣政策的寬松和銀行理財(cái)?shù)拇蟀l(fā)展。雖然中間有曲折，但是十年國債仍堅(jiān)定的創(chuàng)下了08年以來的新低。將視線縮短到近三個月，推動債市其中的原因大致有幾點(diǎn)：其一，資金的寬裕與資產(chǎn)的“相對”稀缺；其二，房地產(chǎn)投資的走弱讓市場懷疑經(jīng)濟(jì)增長的脆弱性，其三，幾大經(jīng)濟(jì)體從前期的政策趨同走向分化，普適地降低了風(fēng)險偏好；其四，“預(yù)期差”的反復(fù)波動、不斷修正和市場的快速反應(yīng)。

張靖爽認(rèn)為，盡管當(dāng)前收益率已經(jīng)突破前期低點(diǎn)，但在“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”的轉(zhuǎn)型背景下，經(jīng)濟(jì)增長的下行具有長期性和階段特征，奠定了債券長期牛市的基礎(chǔ)。

但長期牛市中亦有不少隱憂。例如，與美、日、英歷史上去產(chǎn)能期間的國際比較發(fā)現(xiàn)，供給層面拉動的基本面改善持續(xù)性偏弱，潛在增長率預(yù)期向下；從風(fēng)險的角度理解，違約風(fēng)險的增大會約束銀行的放貸偏好，貨幣條件收縮，遏制融資增速的走高，又負(fù)反饋為進(jìn)一步增大違約風(fēng)險，進(jìn)入惡性循環(huán)，對總需求形成沖擊；而高杠桿和債務(wù)壓力倒逼利率保持低位以降低去杠桿過程中摩擦成本。

“在債券的周期估值仍然向下的過程中，我們?nèi)匀豢春瞄L久期利率債的投資機(jī)會，并運(yùn)用輪動策略尋找洼地，在保持組合久期彈性的基礎(chǔ)上尋找能增強(qiáng)投資效率的α策略”，談及后期操作策略，張靖爽表示。
聲
明

1.本站遵循行業(yè)規(guī)范，任何轉(zhuǎn)載的稿件都會明確標(biāo)注作者和來源；2.本站的原創(chuàng)文章，請轉(zhuǎn)載時務(wù)必注明文章作者和來源，不尊重原創(chuàng)的行為我們將追究責(zé)任；3.作者投稿可能會經(jīng)我們編輯修改或補(bǔ)充。

相關(guān)新聞

信息產(chǎn)業(yè)部備案/許可證編號： 京ICP備17002173號-2  電鰻快報(bào)2013-2019 m.13010184.cn

  

電話咨詢

 關(guān)于電鰻快報(bào)

關(guān)注我們
主站蜘蛛池模板： 四虎国产精品永久地址48 | 一级做a毛片免费视频 | 日本免费在线一区 | 青青青国产视频 | 中文字幕第23页 | 四虎国产欧美成人影院 | 天天操天天透 | 亚州一二区| 天天色天天操综合网 | 午夜人屠h精品全集 | 日韩国产午夜一区二区三区 | 欧美亚洲另类自拍偷在线拍 | 特黄特色的免费大片看看 | 欧美一卡二卡3卡4卡无卡免费 | 综合激情婷婷 | 亚洲欧洲一区二区三区在线 | 四虎永久免费地址在线观看 | 亚洲第一男人网站 | 一级毛片a女人刺激视频免费 | 日本韩国中文字幕 | 欧美在线资源 | 四虎免费在线视频 | 探花视频免费观看高清 | 日韩久操 | 三级黄色在线免费观看 | 日本在线网址 | 亚洲第一男人天堂 | 日本国产成人精品视频 | 青青伊人精品 | 日韩毛片免费视频一级特黄 | 日本视频中文字幕 | 天堂网www在线资源链接 | 日韩av线上| 日本a视频 | 一级a爰片久久毛片 | 在线天堂最新版资源 | 日本aa在线| 青草导航 | 色婷婷精品综合久久狠狠 | 深夜福利免费视频 | 四虎成人免费影院网址 |