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　　又稱為“股權攤薄反收購措施”，指的是當一家公司一旦遇到惡意收購，尤其是當收購方占有的股份已達到10%到20%時，公司為了保住自己的控制權，就會大量低價增發(fā)新股，目的是讓收購方手中的股票占比下降，攤薄股權，同時也會增大收購成本，讓收購方無法達到控股的目的。

　　置入“驅(qū)鯊劑條款”

　　指在收購要約前修改公司設立章程或作其它防御準備等比收購要約更為困難的條款。該做法操作簡單，且相對經(jīng)濟適用。事實上，近期A股中已有多家公司采取了該做法，即修改公司章程。如龍宇燃油(21.050, -0.29, -1.36%)，近期就宣布要修改《公司章程》，規(guī)定有權提交臨時提案、自行召集和主持股東大會的股東必須“連續(xù)270日以上”持有公司股份，這些股東提交的特別議案還須獲得“3/4以上”贊成票才能通過。

　　金色降落傘

　　“惡意收購”以后，不僅被收購公司中的管理人面臨被解雇的危險，普通員工也面臨被開除的危險。金色降落傘的做法就是目標公司通過與其高級管理人員簽訂合同條款，規(guī)定目標公司有義務給予高級管理人員優(yōu)厚的報酬和額外的利益，若是公司的控制權發(fā)生突然變更，則給予高級管理人員以全額的補償金，希望以此方式增加收購的負擔與成本，阻卻外來收購。這種“金色降落傘”策略，目前在A股中已有公司應用，比如中國寶安(14.190, 0.23, 1.65%)。

　　尋找白衣騎士

　　指的是目標公司在受到收購危險時，可通過選擇與自己關系較好且有著一定實力的公司進行協(xié)議，讓實力雄厚的企業(yè)收購自己，這樣可達到共同發(fā)展目的。一般來說，受到管理層支持的“白衣騎士”的收購行動成功可能性很大，并且公司的管理者在取得機構投資者的支持下，甚至可以自己成為“白衣戰(zhàn)士”，實現(xiàn)管理層收購。

　　焦土戰(zhàn)術

　　指的是目標公司在遇到收購襲擊而無力反擊時，所采用的一種兩敗俱傷做法。此法可謂是“不得已而為之”，因為要除掉企業(yè)中最有價值的部分，即對公司的資產(chǎn)、業(yè)務和財務進行調(diào)整和再組合，以使公司原有“價值”和吸引力不復存在，進而打消并購者的興趣。

　　帕克曼式防御

　　這是目標公司先下手為強的反并購策略。當獲悉收購方試圖啟動收購目標公司的計劃時，目標公司針鋒相對，搶先收購襲擊者的股票，或策動與目標公司關系密切的友好公司出現(xiàn)收購襲擊者，從而迫使收購公司轉入防御，或至少贏得一定的時間以重新制定防御措施。

　　增持股份、回購股份

　　這兩種方式都很常見，面對收購方收購時，目標公司的大股東通過增持或回購，夯實自己的控制權，在A股是較為常見的方式。如在2011年鄂武商A(15.890, 0.07, 0.44%)股權爭奪中，武漢國資委為夯實控制權，一度通過增持股份的方式進行。

　　法律訴訟

　　由于《證券法》、《公司法》等相關法律對收購行為有一定規(guī)定，所以被收購方在被收購時可向法院訴訟，看某項收購是否符合相關法律。這種做法在A股中已顯得越來越常見，如近期的西藏發(fā)展(17.260, 0.98, 6.02%)。

《電鰻快報》